相关金融市场中的价格响应：实证结果
统计金融
2016-03-17 v2 交易与市场微观结构
摘要
以往关于股票价格对单笔交易响应的研究集中于单只股票。我们实证研究了一只股票对其他股票交易的价格响应。一只股票对其他股票的影响有多大，反之亦然？——这种跨股票交易对价格变化的影响表现为瞬态而非永久性的。通过执行不同的平均，我们区分了主动响应和被动响应。这两种平均响应表现出对时间滞后的不同特征依赖。被动响应表现出较短的响应周期和可观的波动率，而主动响应表现出较长的周期。我们还研究了给定股票相对于不同行业及整个市场的响应。此外，我们将自响应与各种交叉响应进行了比较。对于一对股票，交易符号的相关性是一个短记忆过程，但当对不同股票对进行平均时，它变成了一个长记忆过程。
引用
@article{arxiv.1510.03205,
title = {Price response in correlated financial markets: empirical results},
author = {Shanshan Wang and Rudi Schäfer and Thomas Guhr},
journal= {arXiv preprint arXiv:1510.03205},
year = {2016}
}
备注
improved analysis and new versions in arXiv:1603.01580 and arXiv:1603.01586