现金流与远期合约的无套利价格作为 Choquet 表示

Tom Fischer

现金流与远期合约的无套利价格作为 Choquet 表示

数理金融 2015-06-30 v3

作者: Tom Fischer

摘要

在确定现金流市场中，给定非负实时间轴上有限符号 Borel 测度的可加对称可交换关系，我们证明满足某些额外温和要求的唯一无套利价格泛函，是关于支付测度的单位零息债券价格的积分。对于概率测度，这是一种 Choquet 表示，其中 Dirac 测度作为单位零息债券是极值点。去掉其中一个要求，利用 Lebesgue 分解构造反例，其中尽管市场模型无套利，Choquet 价格公式却不成立。随后将该概念推广到一般的确定性资产与货币流，得到远期市场的估值原理。在温和假设下，证明了外币现金流以本币计价的价值，等于以本币计价的现金流的价值，而该本币现金流相对于外币现金流的 Radon-Nikodym 导数即为远期外汇汇率。

关键词

无套利价格现金流远期合约 Choquet表示零息债券 Borel测度外汇汇率

引用

@article{arxiv.1506.01837,
  title  = {No-Arbitrage Prices of Cash Flows and Forward Contracts as Choquet Representations},
  author = {Tom Fischer},
  journal= {arXiv preprint arXiv:1506.01837},
  year   = {2015}
}

备注

JEL Classification: G12, G13

现金流与远期合约的无套利价格作为 Choquet 表示

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关键词

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备注

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