自动化做市商上的流动性提供收益

在许多去中心化交易所（DEX）中，补偿流动性提供者作为互换交易对手方的标准方法是通过收取小额费用。现有文献尚未从波动率的数学角度表述这种做市模式的现金流预期收益。我们在此给出收益公式的初步推导，采用有效市场的标准假设集，即几何布朗价格运动与零套利。交易量在传统上被视为费用计算的外生变量，在此表述中成为波动率与可用流动性的函数。在此过程中，我们表明它是标的风资产波动率近乎线性的函数。由于具有此类性质的对冲工具备受追捧，我们讨论了将流动性费用现金流证券化以作为波动率产品本身的潜力。