去中心化交易所自动做市商的最优设计

自动做市商是去中心化交易所常用的一种机制，用户通过流动性池和固定定价函数直接自动地进行资产交易。流动性提供者通过向池中提供资产来贡献流动性，作为回报，他们从在池中交易的投资者那里赚取交易费用。我们提出了一个最优流动性提供模型，其中风险厌恶的流动性提供者决定将其财富投资于去中心化市场以在双资产池中提供流动性、在中心化市场进行交易并在多个时期消费的金额。我们推导出了流动性提供者的最优策略以及最大化流动性提供者效用的自动做市商的最优设计。我们发现，最优单位交易费用随两种资产基础汇率的波动性增加而增加。我们还发现，最优定价函数的选择使得流动性池中的资产配置对流动性提供者来说是高效的。