自动做市商中的最优动态费用
交易与市场微观结构
2025-06-26 v2 数理金融
摘要
自动做市商（AMM）正作为一种流行的去中心化交易平台而兴起。在这项工作中，我们确定了常数函数做市商中的最优动态费用。我们找到了控制问题的近似闭式解，并研究了最优费用结构。我们发现存在两种不同的费用制度：一种是 AMM 施加更高费用以阻止套利者，另一种是降低费用以增加波动性并吸引噪声交易者。我们的结果还表明，库存线性且对外部价格变化敏感的动态费用是最优费用结构的良好近似，因此是设计 AMM 费用的合适候选方案。
引用
@article{arxiv.2506.02869,
title = {Optimal Dynamic Fees in Automated Market Makers},
author = {Leonardo Baggiani and Martin Herdegen and Leandro Sánchez-Betancourt},
journal= {arXiv preprint arXiv:2506.02869},
year = {2025}
}
备注
18 pages