金融市场上的动力学与金融市场内的动力学：动力学解耦与程式化事实

程式化事实可被视为对金融市场价格动力学进行任何建模尝试的约束，因为经验上合理的模型至少必须在定性上再现这些程式化事实。市场价格动力学在宏观层面上被建模为两个动力学分量动力学耦合的结果。其动力学解耦程度被证明对收益序列的随机性质（如收益分布、波动率聚集以及资产收益时间尺度的多重分形行为）具有显著影响。特别是，我们观察到当解耦程度增加时，收益分布出现了从类高斯型到类 Lévy 型的交叉。与此同时，解耦程度越大，波动率聚集越显著。这些发现表明，一般而言，对经济系统中时间的考量以及构成过程的耦合，对于理解金融市场的行为至关重要。