波动率聚类作为多尺度现象
统计力学
2009-10-31 v2 无序系统与神经网络
统计金融
摘要
金融市场价格动力学已在实验（数据分析）和理论（模型）两方面得到深入研究。然而，对波动率的完整随机刻画仍然缺乏。众所周知的是，绝对收益具有长时间范围的记忆，这一现象被称为波动率聚类。在本文中，我们表明波动率相关性是幂律，且具有非唯一的标度指数。这种多尺度现象学，物理学家对其非常熟悉，因为它与充分发展的湍流和 disordered 系统相关，最近才在金融序列中被指出。从历史收益序列出发，我们还推导了波动率分布，结果与对数正态形状一致。在我们的研究中，我们考虑了纽约证券交易所（NYSE）每日综合指数收盘价（1966年1月至1998年6月）以及纽约联邦储备银行认证的美元/德国马克（USD-DM）中午买入汇率（1989年10月至1998年9月）。
引用
@article{arxiv.cond-mat/9903334,
title = {Clustering of volatility as a multiscale phenomenon},
author = {Michele Pasquini and Maurizio Serva},
journal= {arXiv preprint arXiv:cond-mat/9903334},
year = {2009}
}
备注
6 pages, RevTeX, 6 eps figures, submitted to Econometrica, added references