金融时间序列中的资产收益与波动率聚集

对金融时间序列中的典型事实进行了分析。我们发现，资产收益分布中的重尾现象并非直接原因，绝对收益自相关函数中的慢衰减行为实际上与金融时间序列内大幅波动的聚集程度直接相关。我们还引入了一个指标来定量衡量这些时间序列中波动的聚集行为，并表明金融市场中的大损失通常比大收益聚集得更为严重。我们进一步举例说明，与传统方法相比，我们的指标能够从金融时间序列中提取更多信息。