交叉持股作为危机时期相关性上升的结构性解释
数理金融
2021-12-10 v1
摘要
在本文中，我们考察企业间通过允许股权与债权交叉持有的金融网络产生的相互关联。我们从数学上将对股权的相关性与其资产的无条件相关性、其商业资产的价值以及网络的敏感性（特别是 -Greek）联系起来。我们还注意到该关系与股权水平无关。此外，对于两企业情形，我们解析地证明股权相关性总是高于资产相关性；并通过数值例证展示这一问题。最后，我们研究股权相关性与资产价格之间的关系，其中模型得出前者因资产下跌而上升。
引用
@article{arxiv.2112.04824,
title = {Cross-ownership as a structural explanation for rising correlations in crisis times},
author = {Nils Bertschinger and Axel A. Araneda},
journal= {arXiv preprint arXiv:2112.04824},
year = {2021}
}