中国与印度股票市场的随机游走与市场效率
计算金融
2017-09-14 v1 统计金融
摘要
市场效率假说对于持有多元化投资组合的全球投资者而言是一个重要概念。随着世界经济日益一体化，更多人投资于全球新兴市场。这意味着理解这些市场的效率至关重要。本文通过研究2008年全球金融危机和近期2015年中国危机对中国与印度新兴股票市场效率的影响，检验市场效率。收集了过去20年孟买证券交易所(BSE200)和上海证券综合指数的数据，并划分为四个子时期，即金融危机前(时期I)、衰退期间(时期II)、衰退后至中国危机前(时期III)以及从中国危机开始至今(时期IV)。使用自相关检验、游程检验和单位根检验(增广迪基-富勒)的组合，对整个样本期及四个子时期的SSE和BSE日收益率进行检验以考察随机性。所有检验的证据支持印度和中国股票市场均未呈现弱式有效。它们在整体及前三个时期(1996至2015年)不遵循随机游走，这意味着衰退并未对市场造成很大影响，尽管在2008年全球金融危机后，以百分比衡量的效率似乎在增加。
引用
@article{arxiv.1709.04059,
title = {Random walks and market efficiency in Chinese and Indian equity markets},
author = {Oleg Malafeyev and Achal Awasthi and Kaustubh S. Kambekar},
journal= {arXiv preprint arXiv:1709.04059},
year = {2017}
}