股票市场相关性的研究

我们研究了孟买证券交易所（BSE）的各个板块，时间跨度为 2006 年 4 月至 2014 年 3 月的 8 年。利用这八年的日收益率数据，我们对板块指数运动模式及其之间的相关性进行了直接的免模型分析。我们的分析显示各板块内部存在显著的自相关，板块之间也存在强交叉相关。我们还发现某些板块的自相关随时间持续存在。这是一个非常显著的结果，此前在印度背景下未见报道。这些发现将对建立模型以预测股票、衍生品价格变动以及投资组合管理非常有用。我们表明随机游走假说不适用于对印度市场的建模，可能需要基于均值-方差-偏度-峰度的投资组合优化。我们还发现，在大幅波动时期几乎所有板块都高度相关，而在正常时期仅具有中等相关性。