具有市场退出的平均场清算博弈
数理金融
2023-09-08 v2 最优化与控制
摘要
我们考虑一类具有市场退出（“吸收”）的新型投资组合清算博弈。具体而言，我们考虑平均场与有限主体清算博弈，其中主体在头寸触及零时退出市场，特别地不允许往返交易，这可视为一种无统计套利条件。在仅有卖方的模型中，我们证明吸收条件等价于卖空约束。我们证明均衡（平均场与有限主体博弈中）由具有内生终端条件的非线性高阶积分方程的解给出。我们证明该积分方程存在唯一解，并由此得到平均场博弈（MFG）中唯一均衡的存在性及N主体博弈中唯一均衡的存在性。我们建立了有限主体博弈均衡向所得平均场均衡的收敛性，并说明了退出约束对均衡交易率的影响。
引用
@article{arxiv.2303.05783,
title = {Mean-Field Liquidation Games with Market Drop-out},
author = {Guanxing Fu and Paul P. Hager and Ulrich Horst},
journal= {arXiv preprint arXiv:2303.05783},
year = {2023}
}