具有自激订单流的投资组合清算博弈
最优化与控制
2020-11-12 v1 数理金融
摘要
我们分析了具有自激订单流的新型投资组合清算博弈。考虑了 N 人博弈与平均场博弈。我们假设参与者的交易活动对未来市场订单到达的动态产生影响，从而产生额外的瞬态价格影响。在给定竞争对手策略的条件下，每位参与者求解一个平均场控制问题。我们利用一类具有未知终端条件的新型平均场正倒向随机微分方程（FBSDE）系统刻画了两博弈中的开环纳什均衡。在弱交互条件下，我们证明该 FBSDE 系统有唯一解。利用一种不要求成本函数凸性的新型充分极大值原理，我们最终证明该 FBSDE 系统的解确实给出了开环纳什均衡的存在性与唯一性。
引用
@article{arxiv.2011.05589,
title = {Portfolio Liquidation Games with Self-Exciting Order Flow},
author = {Guanxing Fu and Ulrich Horst and Xiaonyu Xia},
journal= {arXiv preprint arXiv:2011.05589},
year = {2020}
}