在具有随机利率的Lévy模型中增强变额年金的估值
证券定价
2024-04-12 v1
摘要
本文通过引入由Hull-White模型描述的随机利率，扩展了在Lévy股票市场环境下具有最低保证收益的变额年金的估值和最优退保框架。与以往文献相比，该方法构建了一个更具动态性和现实性的金融环境。我们利用一种稳健的估值机制，该机制采用混合数值方法，将利率建模的树方法与标的资产价格的有限差分技术相结合。该方法对于处理变额年金的复杂性特别有效，其中定期费用和死亡率风险是重要因素。我们的研究结果揭示了随机利率对这些金融工具退保战略决策过程的影响。通过全面的数值实验，并将我们的结果与通过Longstaff-Schwartz蒙特卡洛方法获得的结果进行比较，我们说明了我们的精炼模型如何指导保险公司设计能够公平平衡双方利益的合同。这在阻止过早退保的同时适应金融市场的现实波动方面尤其相关。最后，对不同利率参数进行的比较静态分析强调了利率对最优退保策略成本的影响，突出了准确建模随机利率的重要性。
引用
@article{arxiv.2404.07658,
title = {Enhancing Valuation of Variable Annuities in L\'evy Models with Stochastic Interest Rate},
author = {Ludovic Goudenège and Andrea Molent and Xiao Wei and Antonino Zanette},
journal= {arXiv preprint arXiv:2404.07658},
year = {2024}
}