Volterra 死亡率与粗 Heston 模型下可变年金的估值
计算金融
2026-04-23 v3
摘要
本文研究了在非马尔可夫模型下，对具有提前退保选项的可变年金合约进行估值。此外，投保人获得最低成熟利益和死亡利益，以保护其反面风险。不同于现有文献，我们的可变年金账户价值链接到两个非马尔可夫过程：一个以粗 Heston 模型建模的股票指数，以及一个遵循 Volterra 类型随机模型的死亡率强度。在这种情况下，提前退保特征引入了一个最优停止问题，其中继续价值依赖于整个路径历史，使得传统数值方法不可行。我们发展了基于深度信手签名的最小二乘蒙特卡罗方法，在离散化时间网格上学习最优退保策略。为缓解由于路径依赖模型引起的维度诅咒，我们使用截断粗路径信手签名对历史路径进行编码，并用神经网络近似继续价值。数值上，我们发现公平费随着两种股票波动率和死亡率强度的 Hurst 参数的增加而增加。最后，提供了收敛性证明，以进一步支持我们方法的稳定性。
引用
@article{arxiv.2604.00472,
title = {Valuation of variable annuities under the Volterra mortality and rough Heston models},
author = {Wenyuan Li and Haoqi Lyu},
journal= {arXiv preprint arXiv:2604.00472},
year = {2026}
}