不完全市场中带随机波动率与随机利率的 Lévy 过程下方差互换
证券定价
2018-03-15 v5
摘要
本文关注不完全市场中方差互换的定价，其中随机利率与股票价格分别由 Cox-Ingersoll-Ross 模型与带同时 Lévy 跳跃的 Heston 模型驱动。利用均衡框架，我们得到定价核与等价鞅测度。此外，在前向测度而非风险中性测度下，借助标的过程的联合矩生成函数，给出离散采样方差互换公平交割价格的闭式解。最后，我们给出若干数值例子以表明方差互换的价值不仅依赖于随机利率，且在存在跳跃风险时增大。
引用
@article{arxiv.1712.10105,
title = {Variance swaps under L\'{e}vy process with stochastic volatility and stochastic interest rate in incomplete markets},
author = {Ben-zhang Yang and Jia Yue and Nan-jing Huang},
journal= {arXiv preprint arXiv:1712.10105},
year = {2018}
}