带 Bergomi 随机波动率的共终端互换市场模型
计算金融
2018-08-27 v1 证券定价
摘要
在本文中，我们将 L. Bergomi 的前向方差建模方法应用于共终端互换市场模型。我们构建了一个利率模型，其中所有对冲工具（利率互换与欧式互换期权）的市场价格变动均被解释为状态变量的变化，且无需进行扩散参数校准过程。该模型提供了相当简单的损益（PnL）公式，利用该公式我们可以轻松理解当出现显著 PnL 趋势时其来源，并考虑应如何修正模型参数。由于无需参数校准且模型参数可仅用于模型动态控制之目的，该模型具有控制模型动态的高度灵活性。借助该模型，百慕大互换期权等奇异利率产品的头寸管理可以更为精细和系统的方式进行。我们进行了数值实验，以展示该方法对金丝雀互换期权（一种特殊形式的百慕大互换期权）的有效性。
引用
@article{arxiv.1808.08054,
title = {The Co-Terminal Swap Market Model with Bergomi Stochastic Volatility},
author = {Kenjiro Oya},
journal= {arXiv preprint arXiv:1808.08054},
year = {2018}
}