基于动力学理论的金融市场共识形成
偏微分方程分析
2025-12-24 v2
摘要
人们有时认识到，（卖方）股权分析师的建议会影响投资者并因此影响市场价格。特别是，当分析师向下修订其目标价时，S&P 500 预计将下跌（分别当分析师向上修订其目标价时，S&P 500 预计将上涨）。我们的发现表明，分析师的共识不仅对市场价格没有影响，反之，分析师似乎根据市场价格来设定其目标价。我们采用动力学理论框架，对分析师意见的动力学进行建模，既考虑塑造价格共识的相互影响，也考虑实际的 S&P 500 指数水平的动力学。该模型在训练数据子集上进行校准，并在独立的数据集上进行测试以评估其预测能力。我们的测试表明，仅需三个自由参数就足以准确预测分析师的年度平均价格预测。
引用
@article{arxiv.2503.20922,
title = {A kinetic theory approach to consensus formation in financial markets},
author = {Jean-Gabriel Attali and Francesco Salvarani},
journal= {arXiv preprint arXiv:2503.20922},
year = {2025}
}