重现波动率收益间隔中标度性与记忆性的金融市场随机模型
综合金融
2016-10-26 v2 统计金融
摘要
我们研究了纽约证券交易所（NYSE）和外汇（FOREX）市场的波动率收益间隔。我们使用一个基于交互主体假说的模型来解释先前的实证发现，而非广泛使用的有效市场假说。我们基于主体的微观羊群交互推导出宏观方程，并发现它们能够用同一组模型参数重现不同市场和不同资产的多种典型事实。我们表明，收益间隔及其他金融变量的幂律特性和标度性具有相似的起源，可能是由一类从通过羊群交互耦合的主体系统之主方程导出的非线性随机微分方程所产生的结果。具体而言，我们发现这种方法使我们能够重现 NYSE 和 FOREX 市场、不同资产以及不同时间尺度下的波动率收益间隔统计量，以及波动率概率密度和谱密度。我们还发现，历史 S&P500 月度序列展现出与我们提出的模型所重现的相同的波动率收益间隔特性。我们的统计结果表明，人类羊群效应如此强烈，以至于即使在其他演化中的波动扰动金融系统时，它依然持续存在。
引用
@article{arxiv.1507.05203,
title = {Stochastic model of financial markets reproducing scaling and memory in volatility return intervals},
author = {Vygintas Gontis and Shlomo Havlin and Aleksejus Kononovicius and Boris Podobnik and H. Eugene Stanley},
journal= {arXiv preprint arXiv:1507.05203},
year = {2016}
}
备注
19 pages, 8 figures