一种关于资产定价的新型结构随机波动率模型及其典型事实
经济学
2016-05-02 v1 统计金融
摘要
基于一个著名的基于主体的模型，我们提出了一种新的基本派与图表派之间较量的结构随机波动率资产定价模型，其中价格基于超额需求决定。具体而言，这允许对主体间的随机交互进行建模，该建模基于由价格错位修正的羊群过程，并在主体需求中纳入强噪声分量。模型的参数使用模拟矩方法进行估计，其中矩反映了股票市场指数日收益的基本属性。此外，我们首次在策略切换使用离散选择方法建模的设置中应用了（参数）bootstrap方法。正如我们所展示的，由此产生的动态复制了日金融数据的大量典型事实，包括：重尾、波动率聚类、绝对收益中的长记忆，以及原始收益中无自相关、波动率-成交量相关、聚合高斯性、凹形价格影响和极端价格事件。
引用
@article{arxiv.1604.08824,
title = {A new structural stochastic volatility model of asset pricing and its stylized facts},
author = {Radu T. Pruna and Maria Polukarov and Nicholas R. Jennings},
journal= {arXiv preprint arXiv:1604.08824},
year = {2016}
}