具有内生市场流动性的价格介导 contagion
风险管理
2024-09-05 v2 数理金融
摘要
价格介导 contagion 发生在资产价格下跌后形成正反馈回路，迫使银行和其他金融机构抛售其持有的资产时。对此类事件的先前研究固定了市场流动性水平，而不考虑施加于系统的压力水平。本文引入一个框架，用以理解在市场吸收清算资产的能力由内生决定的系统中的价格介导 contagion。为此，我们构建了银行间支付、资产价格和市场流动性的联合清算系统。我们建立了保证最大和最小清算解存在的温和假设。我们以详细的数值案例研究作结，展示了内生市场化流动性对系统风险潜在严重的后果。
引用
@article{arxiv.2311.05977,
title = {Price-mediated contagion with endogenous market liquidity},
author = {Zhiyu Cao and Zachary Feinstein},
journal= {arXiv preprint arXiv:2311.05977},
year = {2024}
}