银行恐慌与甩卖、资不抵债与流动性不足

银行体系危机是复杂事件，可在短时间内对银行自身及外部经济造成广泛损害。迄今为止，危机文献已识别出若干不同的效应或渠道，能够在银行网络内部直接地、以及在网络与外部经济之间间接地传染困境。这些传染效应及可能触发它们的潜在事件，可以解释过去危机的大部分方面，并被认为很可能主导未来的金融危机。由于基于巴塞尔 III 协议的国际金融现行监管体制在确保银行抵御此类单独发生的传染效应方面表现良好，系统性风险理论家日益认识到，未来危机很可能由不同传染渠道之间的溢出效应所主导。本文旨在提供一个足够全面的系统性风险模型，以纳入文献中识别的重要传染渠道。在此类模型中，我们有望理解预计将主导未来危机的危险溢出效应。为控制建模假设的数量与复杂性，我们施加了两项要求，二者在系统性风险研究主流中尚不为人所熟知或确立。第一项称为存量-流量一致性，要求金融体系遵循基于会计原则的严格规则集。第二项称为资产负债对称性，意味着每个提出的传染渠道都有通过互换资产与负债得到的对偶渠道，且这些对偶渠道对具有对称的数学表示。