多时间尺度流动性下的市场冲击

我们提出了近期提出的金融市场潜在流动性动力学“LLOB”模型的扩展版本。通过在连续反应-扩散设置中允许有限的撤销率和挂单率，我们考虑了潜在订单簿动力学中的有限记忆效应。我们特别计算了对平方根冲击定律的有限记忆修正，以及元订单的冲击衰减和永久冲击。后者被发现与交易量成线性关系且与交易速率无关，正如无套利论证所规定的那样。此外，我们考虑了撤销率和挂单率谱的情况，这使我们能够获得中等参与率下的平方根冲击定律，正如经验观察到的。我们的多尺度框架还为存在长程相关订单流时的所谓价格扩散难题提供了替代解决方案。