限价订单簿中的延迟与流动性提供
交易与市场微观结构
2016-06-27 v3
摘要
我们使用来自Nasdaq的最新高质量数据集，对限价订单簿(LOB)中市场订单到达前后的订单流进行实证分析。对于我们研究的每只股票，我们识别出一系列截然不同的阶段，其间订单的净流显著不同。我们注意到我们的部分结果与广泛报道的刺激性补充(stimulated refill)现象一致，但其他结果则不然。因此，我们针对观察到的行为提出了替代的机械性和策略性动机。基于我们的发现，我们认为策略性流动性提供者在决定如何行动时会同时考虑逆向选择和预期等待成本。
引用
@article{arxiv.1511.04116,
title = {Latency and liquidity provision in a limit order book},
author = {Julius Bonart and Martin Gould},
journal= {arXiv preprint arXiv:1511.04116},
year = {2016}
}