含股息、随机波动与跳跃的美式期权提前行权决策
证券定价
2016-12-12 v1 计算金融
摘要
利用一种快速数值技术，我们研究了一个大型数据库，该数据库涉及道琼斯指数成分股中支付股息股票上的短期美式看涨期权的投资者次优不行权行为。正如理论见解所证实的，对离散股息的正确建模对于正确计算提前行权边界至关重要。使用随机波动与跳跃而非Black-Scholes-Merton基准进行定价，可将投资者因次优行权而损失的金额削减四分之一。其余四分之三在很大程度上无法用交易费用解释，并可解释为投资者监控最优行权的机会成本。
引用
@article{arxiv.1612.03031,
title = {Early exercise decision in American options with dividends, stochastic volatility and jumps},
author = {Antonio Cosma and Stefano Galluccio and Paola Pederzoli and Olivier Scaillet},
journal= {arXiv preprint arXiv:1612.03031},
year = {2016}
}