基于技术分析交易规则的股票价格动力学模型 第二部分：模型分析
交易与市场微观结构
2016-11-18 v2 计算工程、金融与科学
统计金融
摘要
在本文的第二部分，我们集中分析第一部分中开发的基于移动平均规则的价格动力学模型。通过分解超额需求函数，我们揭示了趋势跟随行为与反向行为之间的相互作用产生了价格混沌，并给出了价格序列从发散转变为混沌再到振荡的参数范围。我们证明了该价格动力学模型具有无穷多个均衡点，但这些均衡点均是不稳定的。我们展示了收益率波动率的短期可预测性，并推导了 Lyapunov 指数作为模型参数的详细公式。我们表明，尽管价格是混沌的，但波动率会以 Lyapunov 指数的速率迅速收敛至某个常数。基于 Monte-Carlo 模拟，我们提取了收敛波动率与模型参数之间的关系公式。我们探讨了收益率表现出独立性的情形，并详细说明了独立性指数如何随模型参数变化。最后，我们绘制了混沌价格模型的奇怪吸引子和收益率分布，以说明其复杂结构和收益率的肥尾分布。
引用
@article{arxiv.1401.1891,
title = {Dynamical Models of Stock Prices Based on Technical Trading Rules Part II: Analysis of the Models},
author = {Li-Xin Wang},
journal= {arXiv preprint arXiv:1401.1891},
year = {2016}
}