瞬时离散价格变动的连续时间分析
交易与市场微观结构
2024-06-21 v2 概率论
摘要
本文提出了一种新的金融价格模型，其中：(i) 价格是离散的；(ii) 价格在连续时间内变化；(iii) 很高比例的价格变动在几分之一秒内被逆转。我们的模型具有解析可处理性，并直接以日历时间和价格冲击曲线表述。由此产生的 càdlàg 价格过程是一个具有有限活动、有限变差且无布朗运动成分的分段常数半鞅。我们利用基于矩的估计方法拟合了四个高频期货数据集，并展示了所提模型的描述能力。该模型能够描述在三个不同数量级的时间间隔上观察到的价格变动动态。
引用
@article{arxiv.1410.7317,
title = {Continuous time analysis of fleeting discrete price moves},
author = {Neil Shephard and Justin J. Yang},
journal= {arXiv preprint arXiv:1410.7317},
year = {2024}
}
备注
39 pages, 12 figures, \baselineskip=20pt, submitted to "Journal of the American Statistical Association"