天然气和石油期货市场中的无套利协整模型
统计金融
2008-12-10 v1 概率论
风险管理
摘要
本文提出了一个用于天然气和原油期货价格的连续时间模型。其主要特征是能够在长期和短期内关联这两种能源。对于每种能源，期货收益率表示为由运动驱动波动率函数之和。在风险中性概率下，两种能源的运动是相关的布朗运动；而在历史概率下，它们通过向量误差修正模型进行协整。我们的方法等价于定义风险市场价格。该模型是无套利的：因此，它既可用于风险管理，也可用于期权定价问题。基于欧洲市场数据的校准和数值模拟很好地说明了其行为。
引用
@article{arxiv.0712.3537,
title = {Arbitrage free cointegrated models in gas and oil future markets},
author = {Grégory Benmenzer and Emmanuel Gobet and Céline Jérusalem},
journal= {arXiv preprint arXiv:0712.3537},
year = {2008}
}