具有指数Kihlstrom–Mirman偏好的集体养老金投资
投资组合管理
2019-11-26 v2
摘要
在集体养老金基金中，投资者约定，当他们去世时基金中剩余的任何资金可在幸存者之间共享。我们给出了一种数值算法，用于计算无限同质投资者集体在连续时间投资于Black–Scholes市场但离散时间消费、且具有指数Kihlstrom–Mirman偏好时的最优投资—消费策略。我们的算法也可应用于个体投资者。我们推导了选择不投资于金融市场的个体在特殊情况下的消费解析公式。我们证明了针对具有无限成员数量的基金的问题表述，是对具有大量但有限成员数量的基金的良好近似。
引用
@article{arxiv.1911.02296,
title = {Collectivised Pension Investment with Exponential Kihlstrom--Mirman Preferences},
author = {John Armstrong and Cristin Buescu},
journal= {arXiv preprint arXiv:1911.02296},
year = {2019}
}