集体化退休后投资

我们量化了集体化投资基金的收益，其中去世成员资产在幸存者之间共享。对于我们的模型，在现实参数选择下，年金或个人基金需要约多 20% 的初始资本才能提供与集体化投资基金同等良好的结果。我们论证了养老金充足性这一新概念在定义投资者偏好与确定最优基金管理中的重要性。我们展示了如何管理具有多样化需求的异质投资者基金。我们的框架可应用于现有养老金产品，如集体定义贡献（Collective Defined Contribution）计划。