Epstein-Zin随机微分效用的无限期投资-消费问题
数理金融
2021-07-15 v1 投资组合管理
摘要
本文考虑一个偏好由Epstein-Zin随机微分效用支配、并在常参数Black-Scholes-Merton市场中投资的代理人的最优投资-消费问题。本文有三个主要目标：第一，提供无限期Epstein-Zin随机微分效用的详细导论，包括讨论哪些参数组合能导出表述良好的问题；第二，在限制代理人风险厌恶与时变方差厌恶参数的条件下，证明无限期Epstein-Zin随机微分效用的存在性与唯一性；第三，针对所有可容许消费流中的投资-消费问题候选最优解给出验证论证。为实现这些目标，我们引入了与文献中传统使用的稍有不同的Epstein-Zin随机微分效用表述。该表述凸显了对支配随机微分效用函数的参数施加某些限制的必要性及恰当性。
引用
@article{arxiv.2107.06593,
title = {The Infinite Horizon Investment-Consumption Problem for Epstein-Zin Stochastic Differential Utility},
author = {David Hobson and Martin Herdegen and Joseph Jerome},
journal= {arXiv preprint arXiv:2107.06593},
year = {2021}
}