日本市场波动率返回间隔分析

我们使用日数据和日内数据集，研究了日本股票市场中价格波动率超过特定阈值 $q$ 的返回间隔的标度性和记忆效应。我们发现返回间隔的分布可以由一个仅依赖于返回间隔 $\tau$ 及其均值 $<\tau>$ 之比的标度函数来近似。通过研究条件分布和平均返回间隔，我们还发现了记忆效应，即大（或小）的返回间隔跟随在大（或小）的间隔之后。结果与以往对其他市场的研究相似，表明不同的金融市场会出现相似的统计特征。我们还比较了 1989 年底大崩盘前后时期的结果。我们发现，尽管收益率的统计性质不同，但返回间隔的标度性和记忆效应表现出相似的特征。