美国利率的溢出效应：货币政策与信息效应
综合经济学
2023-02-08 v3 经济学
摘要
本文通过利用 FOMC 公告周围多种金融资产的高频变动，量化了美国货币政策的国际溢出效应。我使用 Jarocinski & Karadi (2022) 提出的识别策略来识别两种 FOMC 冲击：纯粹的美国货币政策冲击与信息披露冲击。这两种 FOMC 冲击具有直观且非常不同的国际溢出效应。一方面，由纯粹的美国货币政策冲击引起的美国紧缩会导致经济衰退、汇率贬值和更紧的金融条件。另一方面，由 FOMC 披露关于美国经济状况的积极信息引起的美国货币政策紧缩会导致经济扩张、汇率升值和更松的金融条件。忽略 FOMC 的信息披露会偏离美国货币政策紧缩的影响，并可能解释近期非典型的发现。
引用
@article{arxiv.2111.08631,
title = {Spillovers of US Interest Rates: Monetary Policy & Information Effects},
author = {Santiago Camara},
journal= {arXiv preprint arXiv:2111.08631},
year = {2023}
}