全球银行对新兴市场的溢出效应：从宏观到微观传递
综合经济学
2025-12-02 v1 经济学
摘要
本文研究了全球银行净资产冲击如何传递到新兴市场经济体。运用Ottonello和Song(2022)提出的识别策略，隔离银行信贷供给能力的高频意外，我们发现，正向冲击将导致当地货币升值，降低外部借贷成本，增加对国内银行部门的资本流入，进而提升新兴市场各地区的投资、信贷和实际活动水平。这些效应在各种规格和样本上都具有高度稳健性。基于乌拉瓦的行政信贷登记数据，我们发现，资本更充足的银行更能传递全球信贷宽松。到企业层面，响应在更高杠杆的企业中较弱，尤其是那些拥有外币债务、期限较短或抵押品未按市场定价的企业。
引用
@article{arxiv.2512.01132,
title = {Global Banks' Spillovers to Emerging Markets: Macro to Micro Transmission},
author = {Luis Rodrigo Arnabal and Santiago Camara and Cecilia Dassatti},
journal= {arXiv preprint arXiv:2512.01132},
year = {2025}
}