温度与电力 quanto 衍生品的风险估值
证券定价
2024-04-22 v2 投资组合管理
风险管理
摘要
本文发展了日前电价与日均温度的耦合模型，可借此建模 quanto 天气与能源衍生品。这些产品因能对冲数量与价格双重风险而日益流行。日前电价与日均温度通过由布朗运动与正态逆高斯 Lévy 过程驱动的非齐次 Ornstein-Uhlenbeck 过程建模，从而可纳入二者间的相关性。发展了条件最小二乘方法以估计模型各参数并用于真实数据。随后，获得了含 quanto 期权在内的衍生品的显式与半显式公式，并与蒙特卡洛模拟比较。最后，我们发展了通过电力期权与温度期权(CDD 或 HDD)组合静态对冲单边与双边 quanto 期权的显式公式。
引用
@article{arxiv.2310.07692,
title = {Risk valuation of quanto derivatives on temperature and electricity},
author = {Aurélien Alfonsi and Nerea Vadillo},
journal= {arXiv preprint arXiv:2310.07692},
year = {2024}
}