能源价差期权定价与对冲及波动率调制的 Volterra 过程
证券定价
2014-09-23 v1 概率论
摘要
我们推导了基于两种遵循二元波动率调制 Volterra 过程动态的资产的价差期权价格。此类价格动态在能源市场中尤为相关，例如用于模拟电力和天然气的现货价格。波动率调制的 Volterra 过程通常不是半鞅，但包含能源市场中感兴趣的几种特殊情况，例如连续时间自回归移动平均过程。基于测度变换，我们获得了基于收益函数的单变量傅里叶变换和价格动态特征函数的定价表达式。此外，价差期权价格可以用基础动态资产的前向价格来表示。我们计算了一个线性方程组，用于以基础远期合约组合的形式表示价差期权的二次对冲。
引用
@article{arxiv.1409.5801,
title = {Pricing and hedging of energy spread options and volatility modulated Volterra processes},
author = {Fred Espen Benth and Hanna Zdanowicz},
journal= {arXiv preprint arXiv:1409.5801},
year = {2014}
}