限价订单市场的简化形式建模
交易与市场微观结构
2010-06-24 v1 统计金融
摘要
本文提出了一种对限价订单市场进行随机建模的参数化方法。这些模型是通过在经典完全流动性市场模型基础上增加少量描述订单簿流动性属性的额外风险因子而得到的。所得模型易于使用多变量随机过程的标准技术进行校准和分析。尽管模型简单，但它们能够捕捉到限价订单市场微观结构分析中发现的若干特性。例如，对哥本哈根证券交易所数据的连续时间三因子模型校准显示了流动性的均值回复以及影响后续中间价变动的所谓挤出效应。我们的动态模型也适用于分析流动性冲击后的市场弹性。
引用
@article{arxiv.1006.4517,
title = {Reduced form modeling of limit order markets},
author = {Pekka Malo and Teemu Pennanen},
journal= {arXiv preprint arXiv:1006.4517},
year = {2010}
}