不对称信息下风险厌恶市场的价格动态
最优化与控制
2017-01-13 v1 计算机科学与博弈论
摘要
具有不对称信息的市场可视为知情部门与不知情部门之间的重复交换博弈。在风险中性参与者的市场中，De Meyer [2010] 证明了价格过程应为一种称为 CMMV 的特殊布朗鞅。此类动态源于知情参与者对其私有信息的策略性使用。本文考虑市场中参与者为风险厌恶的更现实情形。该情形导致非零和博弈，分析起来更为复杂。我们的主要结果是，在等价鞅测度下价格过程仍为 CMMV。因此，本文为在金融分析中使用 CMMV 类动态提供了理论依据。该类动态包含 Black-Scholes 动态作为特例。
引用
@article{arxiv.1701.03341,
title = {Price dynamics on a risk-averse market with asymmetric information},
author = {Bernard De Meyer and Gaëtan Fournier},
journal= {arXiv preprint arXiv:1701.03341},
year = {2017}
}