漂移不确定下股票贷款的最优赎回策略
证券定价
2022-01-07 v1
摘要
在实践中,决策时必须认识到信息不可避免的缺失。本文考虑在由标的股票(牛市或熊市)趋势不确定性所呈现的不完全信息状态下,股票贷款的最优赎回问题。这称为漂移不确定。由于在决策时不可避免需要估计趋势,相关的 Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB) 方程为退化抛物型。因此,用标准方法很难获得其正则性,使该问题与现有无漂移不确定下的最优赎回问题不同。我们给出细致的概率与泛函分析以获得值函数与最优赎回策略的正则性。股票贷款的最优赎回策略在牛市与熊市趋势中呈现显著不同。
引用
@article{arxiv.1901.06680,
title = {Optimal redeeming strategy of stock loans under drift uncertainty},
author = {Zuo Quan Xu and Fahuai Yi},
journal= {arXiv preprint arXiv:1901.06680},
year = {2022}
}