习惯形成下的最优进入与消费

本文研究一个复合问题，涉及最优进入时间的决策以及此后动态消费的决策。在第一阶段，投资者可获取完整的市场信息但需承担一定的信息成本，并需选择一个最优停止时间以启动第二阶段；在第二阶段，投资者终止代价高昂的完整信息获取，并在对免费公开股票价格进行部分观测的情况下开始动态投资与消费。本文采用习惯形成偏好，即过去的消费会影响投资者当前的决策。通过随机 Perron 方法，证明了该复合问题的价值函数是某些变分不等式的唯一粘性解。