巨灾死亡率债券的模型无关价格界限
证券定价
2020-12-09 v2 概率论
摘要
本文关注巨灾死亡率债券的估值，特别以 Swiss Re Mortality Bond 2003 作为此类资产的主要示例进行考察。该债券是市场上发行的首只巨灾死亡率债券，它通过刻画一个明确定义的死亡率指数来为债券持有人生成收益。此类债券的定价是一项具有挑战性的任务，文献中尚不存在闭式解。在我们的方法中，我们将此类债券的收益表示为亚式看跌期权收益的函数，并提出了一种利用共单调理论推导模型无关界限的新方法，如 \cite{prime1}、\cite{2} 和 \cite{Simon} 在亚式期权定价中所展示的那样。我们通过 Monte Carlo 模拟来估计该债券的价格，并展示了界限的质量。
引用
@article{arxiv.1607.07108,
title = {Model-Independent Price Bounds for Catastrophic Mortality Bonds},
author = {Raj Kumari Bahl and Sotirios Sabanis},
journal= {arXiv preprint arXiv:1607.07108},
year = {2020}
}