度量金融关联性与系统性风险的频率动态
统计方法学
2017-12-20 v4 经济学
统计金融
摘要
我们提出一个新的框架，用于度量因对冲击的异质性频率响应而产生的金融变量之间的关联性。为估计短期、中期和长期金融周期中的关联性，我们引入了一个基于方差分解谱表示的框架。在一项实证应用中，我们记录了美国金融机构波动率关联性丰富的时频动态。从经济学角度看，关联性在高频产生的时期，是股票市场似乎快速而平稳地处理信息的时期，系统中某一资产的冲击将主要在短期内产生影响。当关联性在较低频率产生时，则表明冲击具有持续性，并会在更长的时期内传播。
引用
@article{arxiv.1507.01729,
title = {Measuring the frequency dynamics of financial connectedness and systemic risk},
author = {Jozef Barunik and Tomas Krehlik},
journal= {arXiv preprint arXiv:1507.01729},
year = {2017}
}