带惩罚、熵与二次BSDE的内幕交易
概率论
2023-11-22 v1 数理金融
摘要
本文考虑连续时间Kyle模型，其中内幕交易者可能面临法律惩罚。在均衡中，内幕交易者通过更不激进的交易将此类法律风险内部化。该均衡通过倒向随机微分方程（BSDE）的解来刻画，其终端条件由均衡中某非线性算子的不动点确定。内幕交易者在均衡中的期望惩罚关于费用结构非单调，并由布朗运动特定h变换之律的相对熵给出。
引用
@article{arxiv.2311.12743,
title = {Insider trading with penalties, entropy and quadratic BSDEs},
author = {Umut Çetin},
journal= {arXiv preprint arXiv:2311.12743},
year = {2023}
}