最小价格变动单位对金融收益与相关性的影响
统计金融
2015-03-13 v4 交易与市场微观结构
摘要
我们证明了可能的最小价格变动单位（最小跳动点）对金融收益分布的结构具有很大影响。它会引起微观结构并改变尾部行为。在短收益区间上，最小价格变动单位会使相关性的计算发生失真。这尤其发生在短收益区间上，从而导致相关系数在较短收益区间上衰减（Epps效应）。我们在模型中研究了这一行为，并在市场数据中识别了该效应。此外，我们提出了一种方法来补偿这种纯统计误差。
引用
@article{arxiv.1001.5124,
title = {Impact of the tick-size on financial returns and correlations},
author = {Michael C. Münnix and Rudi Schäfer and Thomas Guhr},
journal= {arXiv preprint arXiv:1001.5124},
year = {2015}
}
备注
18 pages, 10 figures