MiFID II对股票价格形成的影响
交易与市场微观结构
2020-08-26 v2
摘要
本文考察MiFID II对欧洲股票市场的影响。我们研究了新最小报价单位制度的影响，包括盘中和收盘竞价。最小报价单位增大(减小)与盘中日间流动性减小(增大)相关，但市场更稳定(更不稳定)。在收盘竞价中，最小报价单位增大会对流动性产生正向影响。此外，我们报告了最小报价单位与成交成交量之间的正相关关系，尤其在收盘竞价中。最后，自MiFID II以来收盘竞价成交量大幅增加，且收盘竞价中的价格形成变得更有效率。
引用
@article{arxiv.2003.10353,
title = {Effects of MiFID II on stock price formation},
author = {Mike Derksen and Bas Kleijn and Robin de Vilder},
journal= {arXiv preprint arXiv:2003.10353},
year = {2020}
}