创新、制度与金融结构的三个维度
综合经济学
2025-12-17 v1 经济学
摘要
本文研究了创新对股票市场相对于银行业的活动、效率和规模的影响，基于1982至2021年75个国家的面板数据。我们发现，创新增加了股票市场相对于银行业的活动水平、效率和规模，受技术前沿接近度和制度质量的调节。制度质量对活动和效率的调节作用为正，但对规模的调节作用为负。此外，制度质量的调节作用可能呈非线性，取决于具体指标。创新对活动的边际效应在多个年份中保持持续，而制度质量的调节作用则逐渐消退。
引用
@article{arxiv.2512.14154,
title = {Innovation, Institutions and Three Dimensions of Financial Structure},
author = {Yimin Wu and Tomoo Kikuchi},
journal= {arXiv preprint arXiv:2512.14154},
year = {2025}
}