金融危机与信任的蒸发

信任是大多数经济交易的核心，信贷市场便是一个显著的例子。借鉴协调博弈和网络增长文献的见解，我们开发了一个简单模型来阐明信任如何在金融体系中崩溃。我们展示了关于某个金融代理人的坏消息如何导致其他人对其失去信心，以及这又如何进而蔓延至整个系统。我们的结果强调了滞后效应（hysteresis）的作用——信任一旦破裂，需要付出相当大的努力才能重新建立。尽管模型简单，但它为2007/8年全球金融危机后的信贷冻结提供了一个合理的解释，既涵盖了事件发生的顺序，也涵盖了当局所采取（及正在提议）的措施。