交易所交易基金领域中的离散规模与绩效层级
综合金融
2017-01-04 v2 投资组合管理
摘要
通过对股票型交易所交易基金 (ETF) 规模分布的详细统计分析，我们发现了一个离散的规模层级，该层级在 ETF 规模的概率分布上留下了对数周期结构，主导了渐近尾部的细节。这使我们能够将所研究的 ETF 领域分为七个规模层级，这些层级大致按照其总市值 3.5 的乘数比率组织。通过引入一个推广 Herfindhal 指数的相似性度量，我们发现最大的 ETF 与较小的 ETF 相比，表现出显著更强的层内和层间相似性。比较七个已识别的 ETF 规模层级的绩效，我们发现了一个反向规模效应，即大型 ETF 在 2014 年和 2015 年的表现均显著优于小型 ETF。
引用
@article{arxiv.1608.08582,
title = {Discrete hierarchy of sizes and performances in the exchange-traded fund universe},
author = {Benjamin Vandermarliere and Jan Ryckebusch and Koen Schoors and Peter Cauwels and Didier Sornette},
journal= {arXiv preprint arXiv:1608.08582},
year = {2017}
}