限价订单簿中买卖价差与价格动态的连续时间建模
交易与市场微观结构
2013-10-07 v1 统计金融
摘要
我们通过对整个限价订单簿 (LOB) 动态的多尺度分析，推导了中间价和买卖价差联合演化的连续时间模型。我们将 LOB 建模为多类排队系统，并利用实证观察到的典型特征进行渐近分析。我们认为，在实证观察支持的渐近机制下，中间价和买卖价差仅可用订单簿的某些参数（而非整个订单簿本身）来描述。我们的极限过程以反射行为和状态依赖跳跃为特征。我们的分析能够解释实践中观察到的某些特征，例如：订单簿交易量中的幂律衰减尾部与收益率之间的联系，以及长期价差分布的统计特性。
引用
@article{arxiv.1310.1103,
title = {Continuous-time Modeling of Bid-Ask Spread and Price Dynamics in Limit Order Books},
author = {Jose Blanchet and Xinyun Chen},
journal= {arXiv preprint arXiv:1310.1103},
year = {2013}
}