诚实交易与内幕交易中对诚实者的机会
概率论
2022-05-04 v2 数理金融
投资组合管理
摘要
我们研究一个具有有限时间视野的 Black-Scholes 市场及两类投资者：诚实交易者与内幕交易者。我们用 anticipatory 随机微积分分两步分析该市场。首先，我们恢复了关于投资组合优化的经典结果，表明内幕交易者的期望对数效用严格大于诚实交易者。接着，我们证明只要市场是可生存的，诚实交易者就能以严格为正的概率获得比内幕交易者更高的对数效用，从而拥有更多财富。我们的证明依赖于对 Doléans-Dade 指数过程的一种前向积分变体的分析。主要的金融结论是，对数效用对某些内幕交易者而言或许过于保守。
引用
@article{arxiv.2106.10033,
title = {Chances for the honest in honest versus insider trading},
author = {Mauricio Elizalde and Carlos Escudero},
journal= {arXiv preprint arXiv:2106.10033},
year = {2022}
}